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巴曙松的博客

国务院发展研究中心金融研究所副所长

 
 
 

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关于我

巴曙松教授,博士,国务院发展研究中心金融研究所副所长,研究员,博士生导师,享受国务院特殊津贴。    巴曙松教授在银行、证券、基金、企业年金等领域有过10余年的实践工作经验,熟悉商业银行风险管理、基金与年金运作,参与中银香港海外重组上市项目,主持起草了《中银香港风险管理政策与流程》。目前的主要研究领域为金融机构风险管理与金融市场监管、企业融资问题与货币政策决策,出版了国内第一本系统研究巴塞尔新资本协议的《巴塞尔新资本协议研究》(中国金融出版社2003年版)

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巴曙松:改变基金投资同质化  

2009-07-07 00:01:13|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 本报讯 “目前基金名目虽然繁多,但它们的投资风格并不像它们的名称那样多样化,趋同现象非常严重,投资的品种也经常重合。所以,我们经常看到,某些蓝筹股的前十大流通股股东中,基金就占据了六、七个名额。”7月5日,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在接受《大众证券报》独家专访时向记者说,基金扎堆少数公司,将推高蓝筹股的价格,容易产生泡沫,缩短了蓝筹股的行情。如果要想让蓝筹股的行情更具持续性,就必须改变当前基金扎堆少数股票的现状。
   巴曙松认为,改变基金投资风格的过度趋同,管理层应该从四个方面着手。一是降低基金的准入门槛。由于基金资源的稀缺,在市场表现好时基金发行受到追捧,一些基金首次募集规模就达到上百亿,而在香港等市场,一只基金做到上百亿的规模需要好多年的努力。基金首募规模偏大,只好按权重配置指数样本股,再做一点小调整,变成了指数基金。所以在指数样本股中,基金扎堆的现象极为突出。二是应放松基金在产品设计和投资流程方面的管制。管理层应在基金公司治理结构、风险控制方面加大监管力度,但在产品设计和投资流程方面放松管制,否则同一个程序下运作的基金必然是趋同的。三是培育多样性的机构投资者。包括对私募基金设立的支持和保护,鼓励社保、保险公司等机构投资者入市等。四是开发更多的基础金融产品,使得基金投资组合多样化成为可能。包括推出股指期货、权证等等金融产品。
   对于我国私募基金未来的发展,巴曙松认为,私募可以通过商业银行、国内外资产管理公司合作,做大做强,丰富我国基金市场的品种。记者 于世卿

http://www.dzzq.com.cn/news/dzbd/2009/77/097788285I6K1EC1F9IIAC99KC47.html

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